TOBとは?

TOB(take−over bid)とは、企業の合併・買収(M&A)の手法の一つで、経営権の取得や買収などを目的として行われる「株式公開買付」の事を言います。
ある企業の株式を大量に取得したい場合に、新聞広告などを使って不特定多数の株主に呼びかけ、一定の価格で一挙に株式の買い付けを取引所有価証券市場外で行う方法です。
一般的には、2005年にライブドアとフジテレビによるニッポン放送株を巡っての買収劇で、TOBという手法が話題になりました。
TOBは、「友好的TOB」と「敵対的TOB」とに分けられます。
友好的なTOBとは、買収される企業が買収に協力的なケースで、合併する場合や同じグループ企業を子会社化する際に利用されます。
反対に、敵対的TOBとは、買収される企業が株式の買い付けに同意していないにも関わらず、一方的にTOBを宣言する場合です。
日本で行われているTOBは友好的TOBの場合が多く、最近では上場しているグループ会社を完全子会社化する為やグループ外の企業を傘下に収める例が増えています。
また、株式買い付けの条件を事前に公表する事で、インサイダー取引に問われる事なく、企業が自社株を購入する事が出来る為、このTOBを利用するケースもあります。
TOBのメリットには、決められた買付価格で株式を購入する為、市場で価格が上昇してしまうリスクがない点、期限までに買付予定数の株式が集まらなかった場合にはキャンセルする事が出来る点があげられます。

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